近日，中国裁判文书网公布了一份委托理财合同纠纷的二审民事判决书，朱某出资500万元与爱建证券签订理财协议，因相关资管产品无法按时兑付将爱建证券告上法庭，最终一审法院判爱建证劵赔偿朱某250万元。但因爱建证券此前已向朱某支付150万元，被认定为先行赔偿，因此实际赔偿金额为100万元。

不过，爱建证券不服一审判决，认为公司已尽到谨慎勤勉的管理义务，并主张此前向朱某支付的150万元不是部分赔偿而是和解方案，要求朱某返还。最终，法院二审判决，驳回爱建证券上诉。

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“踩雷”爱迪资管计划

具体来看，判决文书显示，爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划（简称爱迪资管计划）份额属于中风险产品，在2016年至2017年间分3期完成募集，累计募集金额约1.86亿元，主要投资于XX股份公司设立的爱迪信托计划，信托计划用于向凯迪生态发放信托贷款，补充其流动资金。

2016年10月，朱某与爱建证券签订了《爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划资产管理合同》，打款500万元。该资产管理合同约定，朱某为该资管计划的委托人，爱建证券为该资管计划的管理人。根据爱建证券对朱某进行的风险承受能力测评结果，朱某的投资风险承受度大致为积极型。

此后，爱迪资管计划在2016年至2018年间，向朱某四次分配现金红利，分别约为3.84万元、17.45万元、17.55万元、17.12万元。

不过，2018年5月8日，爱建证券就凯迪生态拟进行重大资产重组、深交所启动对凯迪生态及相关责任人的纪律处分程序并提请立案稽查、中诚信证券评估有限公司将凯迪生态主体评级下调等事项对凯迪生态偿还信托贷款本息产生不确定性，进而对资管计划产生不利影响进行风险提示。

2019年2月至3月，爱建证券先后向投资者发布上述相关资管计划无法按时兑付、到期终止延期清算的公告，表示由于凯迪生态无法按时支付爱迪信托计划本金和剩余利息，造成该集合计划所投资的信托计划未能按时变现，集合计划无法按时进行份额退出。爱建证券作为集合计划管理人决定延期清算，并继续履行管理人义务，及时与相关方协调沟通，积极推进资产变现，努力保障投资者权益。

2019年5月，朱某与爱建证券签订《流动性资金支持协议》协议约定，爱建证券为解决朱某流动性困难，同意按照朱某所持有的爱迪资管计划份额本金的30%为其提供流动性资金支持，具体金额为150万元。爱建证券于2019年5月9日向其支付150万元。

投资者索赔超390万元

不过，双方最终对簿公堂，朱某将爱建证券告上法庭。朱某认为，爱建证券在案涉资管产品的销售过程中存在欺诈行为，存在严重违反适当性义务的违法行为。朱某并非合格投资者，爱建证券从未向朱某告知产品的风险，并通过宣传无合理来源的毛利率数据和引人误解的“12+12”的产品期限表述等欺诈行为，使朱某错误购买了不符合其风险承受能力的案涉资管产品。

朱某要求判令爱建证券赔偿本金损失350万元及收益损失14.05万元，以及利息损失约26.75万元，合计超390万元。

爱建证券则认为，公司在履职过程中已尽到了谨慎勤勉的管理义务，并提出反诉请求，要求法院判令朱某返还爱建证券此前支付的150万元，以及支付期间的资金占用利息12.51万元，合计超162万元。公司与朱某签订《流动性资金支持协议》，是为了保证爱建证券的正常经营，而与其达成的和解方案，并非对朱某的部分赔偿。但朱某在《流动性资金支持协议》履行完毕后，又提起诉讼欲寻求重复救济，违反了《流动性资金支持协议》，故爱建证券主张投资者返还已支付的款项，使双方恢复到合同履行前状态，并使双方之间的争议通过诉讼途径予以全面解决。

一审法院认为，本诉的争议焦点包括：第一，朱某是否存在损失；第二，爱建证券是否尽到了投资者适当性义务；第三，爱建证券作为涉案资产管理计划的管理人，履职过程中是否尽到谨慎勤勉的管理义务，是否存在违约行为；第四，爱建证券的违约行为与朱某损失之间是否存在因果关系；第五，违约赔偿范围如何认定。

经过审理，一审法院对朱某存在经济损失的事实予以认定，同时认定爱建证券履行了投资者适当性义务，但对于案涉资管产品，爱建证券存在一定程度的违法违规行为，未能完全尽到谨慎勤勉的管理义务。同时，朱某亦应当对自己的投资行为承担相应不利的法律后果，不能将由此产生的损失全部要求由爱建证券承担。

一审判决显示，法院综合酌定，爱建证券对朱某的赔偿范围为其投资本金的50%，即250万元。由于爱建证券支付的上述150万元流动性支持资金实质已弥补了其部分投资本金损失，故应当在赔偿款项中予以扣除。扣除后，爱建证券应向朱某实际赔付的金额为100万元。同时，驳回爱建证券的全部反诉请求。

2022年8月份，爱建证券又向上海金融法院提起上诉。经审理，上海金融法院认为一审判决认定事实清楚，适用法律正确，应予维持。2022年12月30日，上海金融法院作出二审判决，驳回爱建证券上诉，维持原判。

屡收监管罚单

除了投资者的诉讼，爱建证券因爱迪资管计划也收到了多张监管罚单。

2020年5月份，江苏证监局对爱建证券江苏分公司、无锡清扬路营业部、靖江渔婆南路营业部连发了三份罚单，对这3家分支机构采取责令改正措施的决定，均与爱建证券在销售“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”过程中出现违规行为有关。

爱建证券江苏分公司和无锡清扬路营业部因在销售“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”的过程中，存在部分客户在购买集合资产管理计划前未签署合同、风险揭示书、风险承受能力调查文件或适当性评估结果确定书等情形。爱建证券靖江渔婆南路证券营业部在销售“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”的过程中，存在未充分了解客户，未谨慎评估投资人适当性的情形遭到责令改正。

2020年11月，上海证监局再开罚单，责令爱建证券进行为期6个月的整改，整改期间将暂停资产管理业务。经监管查明，爱建证券没有建立健全风险管理和内部控制制度；部分投资决策和管理缺乏审慎性，基金销售过程中存在误导性宣传和违反投资者适当性规定等情况；经营管理混乱，内部职能分工执行不到位、人员管理失当等问题。

爱建证券官网显示，公司于2002年经中国证监会批准成立，目前公司注册资本14亿元。2021年年报显示，爱建证券的主要股东为上海陆家嘴金融发展有限公司和上海爱建集团股份有限公司，持股比例分别为51.137%和40.454%；上海方达投资发展有限公司的持股比例则为8.409%。

编辑：亚文辉